Con un reducido término municipal (11,5 km2), situado a 831 metros de altura sobre el nivel del mar y a 30 kilómetros de la capital, Olmillos, pedanía del Ayuntamiento de Sasamón, está regado por varios arroyos tributarios del río Brullés, en la cuenca del Pisuerga. Su clima es continental, frío en invierno y caluroso y seco en su corto verano.
Su censo apenas ha quedado reducido a 138 habitantes (censo de 2013), cuya población activa vive de la agricultura y de los servicios y, en menor escala, de la ganadería. Actualmente, sin embargo, la construcción de un hotel en el castillo de la localidad y la aparición de otras actividades hosteleras relacionadas con el turismo rural, hacen que se perciba en la localidad un dinamismo que hace prever un futuro prometedor.
La villa de Olmillos celebra sus fiestas patronales en honor de la Asunción de la Virgen, titular de la parroquia, los días 15 y 16 de agosto, y como fiesta secundaria de forma tradicional también se ha venido celebrando el 3 de mayo, la fiesta denominada “Cruz de mayo”. Cuenta con asociaciones culturales y recreativas como la de mujeres denominada “Santa Columba”, de la Tercera Edad y de jóvenes, y cada año se celebran en verano una Fiesta Celta y una Velada Poética.
